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(年中经济调查)三问投资变局(附脱口秀)

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(原标题:(年中经济调查)三问投资变局(附脱口秀))

传统“三驾马车”之一的投资,今年以来增速呈现回落态势,其中民间投资增速下滑更为明显。这是发展方式路径依赖的摆脱,还是经济发展前景的隐忧?增速变化背后蕴藏着哪些趋势性变化?上半年投资相关数据发布前夕,新华社记者就此展开调研,探寻经济发展新常态和供给侧结构性改革下的投资变局

6月28日,深圳地铁11号线开通试运营,全长51.9公里,东起福田枢纽,西止松岗碧头站,途径机场,这是深圳机场新航站楼自2013年11月启用后,首次接通直达地铁。新华社记者 毛思倩 摄

增速下滑何时休?

今年前5个月,全国固定资产投资同比增长9.6%,增速比1至4月份回落0.9个百分点,同比下滑1.8个百分点,总体增速呈现回落态势。

记者在一些省份调研时了解到,投资增速下滑虽然为普遍趋势,但呈分化走势:经济发达地区波幅较小且趋势总体向上,如上海前5个月增速比去年高0.5个百分点;中西部许多省份虽然增速同比下降,但仍保持在两位数;个别转型较慢地区投资状况不容乐观。

分析原因,工业投资下行是主要原因。国家统计局高级统计师王宝滨分析,工业投资占全部投资比重超过40%。1至5月工业投资增速比前4个月回落1.5个百分点,主要是受产能过剩矛盾仍然突出、市场需求不足和企业投资意愿下降的影响。

民间投资占全部投资比重超过六成,其增速明显放缓对投资全局的影响格外明显。前5个月,国有控股投资增长达23.3%,民间投资仅为3.9%。

国务院发展研究中心主任李伟分析,民间投资增速下滑有四方面原因:一是在“去产能、去库存”的政策背景下,一些产能严重过剩行业民间投资下降明显。二是信贷资源匹配失调,融资成本居高不下。三是人民币贬值预期影响下,民营企业加大海外投资力度,出现“内冷外热”。四是改革不到位,阻碍了投资热情。

  3月5日摄,中国铁建大桥工程局集团的工人们在平潭海峡公铁两用跨海大桥建设现场拼装钢吊箱。 新华社记者 林善传 摄

尽管投资依然承压,但调研中多位受访专家认为,今年下半年投资会呈现逐步探底企稳态势。一些企业家表示,经济增长新动力正在加速,新投资机遇不断生成。

“在近几年投资下行压力逐步释放的情况下,投资增速继续大幅下滑的可能性不大。”国务院发展研究中心研究员许召元说,未来投资增速应当与经济增速基本相当。

调研中记者感受到,宏观政策的调整往往意味着新的投资机会。比如,在经济发达的长三角地区,随着长三角城市群发展规划的落地,新投资热潮一触即发。

“改变交通条件,就是改变时空概念。”浙江省交通运输厅副厅长李良福说,浙江省把交通作为短板之一,“十三五”时期预计投资1万亿元以上建设交通基础设施,打造支撑都市经济、海洋经济、开放经济、美丽经济的四大交通走廊。

重庆市水务资产经营有限公司计财部副部长白萍告诉记者,社会资本尝到了PPP等投融资模式的甜头,对于新上项目的投资愿望十分迫切。

“下半年投资形势并不悲观。”中国国际经济交流中心信息部副部长王军认为,通过稳定基础设施投资,政府引导民间资本,重点项目集中开工,以及投资审批等改革推进,投资增速有望探底企稳。

投资作用如何看?

长期以来,投资在我国经济增长中发挥了重要作用,稳增长首先稳投资成为需求侧管理的重要策略。在当前供给侧结构性改革背景下,投资在宏观经济“阵营”是否要转换角色?

记者在调研中接触到的各界人士普遍认为,对投资增速的换挡趋势要理性看待。

  5月2日,动车在百色市田阳县境内行驶。 新华社记者 黄孝邦 摄

许召元说,从国际经验看,经济增长下行期往往伴随投资增速的下滑,而且由于其具有乘数效应,在三大需求中波动幅度也是最大的。

“在消费稳健、就业稳定的情况下,不需要一味地通过维持投资增速来保持经济增长,要容忍投资的短期下滑,这有利于化解产能过剩矛盾,实现经济结构的再平衡,为下一阶段经济更好增长奠定基础。”许召元说。

如果说,过去我国经济运行稳不稳,主要是看投资“脸色”,现在更多地转向看消费数据。

国家统计局新闻发言人盛来运介绍,以前经济增长过度依靠投资和出口,但近几年消费对经济增长的贡献明显提升。在优化投资结构、保持投资合理增长的同时,进一步挖掘消费增长潜力,中国经济也能够保持平稳较快的增长。

一些专家同时指出,短期内仍不能忽视投资的巨大作用。“投资从当期来看是需求,但在未来会成为供给的基础。当前,仍要发挥有效投资对稳增长调结构的关键作用。”王军说,我国基础设施等领域仍有很大投资空间,通过政府引导拉动投资、适当扩大需求,可为供给侧的改革营造良好环境。

  7月13日,在浙江富阳境内航拍的由中铁四局施工的杭黄高速铁路施工段。新华社记者 黄宗治 摄

国家发改委投资司司长许昆林在接受记者采访时表示,在“三驾马车”中,外需一时难有大的变化,消费仍是慢变量,而扩大合理有效投资,能够起到补短板、调结构、培育新动能的作用,可谓一石三鸟。

投资方向怎么变?

研判投资增长变化,明晰投资角色定位,归根结底是要更好发挥有效投资在稳增长调结构中的关键作用。调研中记者发现,我国在投资结构、走向、模式方面出现一些新变化、新趋势,这将成为把握未来投资逻辑的重点。

——结构之变,服务业和新兴产业投资增长迅猛。

今年1至5月,我国高技术产业投资增长13.6%,比全部投资增长速度高4个百分点。同时,服务业投资占比达到57.4%,比去年同期提升1.2个百分点。

“固定资产投资增速虽有所回落,但是结构在优化。”盛来运说,固定资产投资中高技术投资、服务业投资保持较快增长速度,比重在提升,而高耗能投资,尤其是产能过剩行业投资增速在回落。

——走向之变,稳增长与补短板并重。

今年5月,国家发展改革委共审批核准固定资产投资项目16个,总投资780亿元,主要集中在水利、交通和高技术领域。

当前,我国基础设施和民生领域有许多短板,产业亟须改造升级,有效投资仍有很大空间。

根据部署,我国今年要启动一批“十三五”规划重大项目。完成铁路投资8000亿元以上、公路投资1.65万亿元,再开工20项重大水利工程,建设水电核电、特高压输电、智能电网、油气管网、城市轨道交通等重大项目。

  6月16日,中国自主三代核电技术“华龙一号”示范工程——中核集团福清核电5号机组施工现场。新华社记者 魏培全 摄

许昆林说,投资正由大规模投资向精准投资转变,投得到底准不准,既要发挥政府的作用,更要发挥市场的决定性作用。

——模式之变,更多依靠市场、吸纳社会和民间资本。

记者在重庆调研时了解到,今年前5个月,重庆市固定资产投资同比增长12.7%,高于全国水平。其中,作为PPP改革主推领域的基础设施投资增长33.6%,同比提高9.6个百分点,较一季度提高3.6个百分点。

“在促进民间资本投资PPP项目方面,重庆的做法是营造公开、透明的投资环境,为国有资本和民间资本打造公平的市场环境和游戏规则,在投资核准、融资服务、财税政策、土地使用等方面,对非公有制企业和其他所有企业一视同仁,实施同等待遇。”重庆市发改委副主任欧阳林说。

在安徽,专项建设基金正风生水起。合肥国轩高科动力能源有限公司财务总监钱海权说,企业投资常常面临资金瓶颈,但通过使用专项建设基金,国有城投平台得以入股,补充了资本金,解了企业的燃眉之急。

许昆林用“夹心层”这一形象的比喻,向记者解释了投资领域的这一变化。“公益性项目投资主要靠财政,收益比较高的项目靠社会资本来投资,而处于两者之间的投资项目,资金量大,回报并不高,又是经济社会发展所急需,这是投资领域的一块短板。”

“这就需要创新投融资模式,发挥专项建设资金和PPP的优势,让资金渠道的畅通与合理的回报机制相得益彰,使投资进入共同发力、共同受益的良性轨道。”许昆林说。


记者:赵超、陈炜伟、安蓓、王希、何宗渝、张紫赟

编辑:宋玉萌、李逾男、蔡馨逸、马晓成

视频:李逾男、蔡馨逸、马晓成

(原标题:(年中经济调查)三问投资变局(附脱口秀))

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